L’eau de Phazy emprunte la faille de la Durance pour remonter depuis les entrailles de la Terre, à plus de 1000 mètres de profondeur. Elle jaillit à une température comprise entre 26 à 28 degrés, et est naturellement riche en oxyde de fer, silicium, calcium, magnésium, chlorures et sulfates. La présence de fer confère aux eaux et aux roches environnantes une teinte rouge caractéristique.

De nombreuses vertus thérapeutiques, voire miraculeuses, sont accordées aux eaux du Plan de Phazy. Les différentes études menées depuis le XVIIe siècle mettent en valeur ses qualités pour soulager les maladies de peau, les rhumatismes et les actions articulaires, les infections respiratoires et les congestions. Depuis 2022 , la baignade est interdite.