Das Arsenal wurde von 1840 bis 1844 von den Architekten Herrmann Willebrand und Gottlieb Ruge nach Plänen Georg Adolf Demmlers als Zeughaus errichtet.
Der Stil des Arsenals ist der englischen "Tudor-Gotik" nachempfunden und damit typisch für die ersten Jahrzehnte des Historismus.
Nach Gründung der DDR wurde der Gebäudekomplex von der Bezirksbehörde Schwerin der Volkspolizei genutzt
Seit 1990 ist das Arsenal Sitz des Innenministeriums des Landes.

Seit dem 27. Juli 2024 gehört das Arsenal als Teil des Residenzensembles Schwerin zum UNESCO-Weltkulturerbe.